Hơn một thập kỷ sau khi Jollibee trở thành cổ đông chi phối Highlands Coffee, doanh nghiệp của nhà sáng lập David Thái chuẩn bị nắm lại quyền kiểm soát chuỗi cà phê với tỷ lệ sở hữu 51%, sau thương vụ trị giá khoảng 2.300 tỷ đồng.
Ngày 23/9, Jollibee Foods Corporation công bố công ty con JSF Investments đã ký thỏa thuận bán 11% vốn tại Công ty cổ phần SF Vũng Tàu cho Công ty cổ phần Quốc tế Việt Thái (VTI). Đây là pháp nhân nắm hoạt động kinh doanh Highlands Coffee tại Việt Nam.
Sau giao dịch, VTI sẽ nâng tỷ lệ sở hữu từ 40% lên 51%, trong khi Jollibee giảm từ 60% xuống 49%. Với bước chuyển này, David Thái – nhà sáng lập Highlands Coffee – trở lại vị trí cổ đông kiểm soát thương hiệu do chính ông gây dựng. Giá trị thương vụ khoảng 2.300 tỷ đồng, tương đương 88 triệu USD, định giá Highlands Coffee khoảng 800 triệu USD.
Nhưng phía sau con số 51% là một hành trình kéo dài gần ba thập kỷ của doanh nhân Việt kiều với thị trường cà phê Việt Nam.
David Thái thành lập Công ty Quốc tế Việt Thái năm 1998, trước khi xây dựng Highlands Coffee vào năm 1999. Thương hiệu ban đầu được định hướng gắn với văn hóa cà phê Việt Nam, sau đó phát triển thành chuỗi cửa hàng hiện đại.
Theo các thông tin được công bố, David Thái từng có thời gian sống tại Mỹ và chứng kiến sự phát triển của các chuỗi cà phê lớn. Trải nghiệm này góp phần hình thành ý tưởng xây dựng một thương hiệu cà phê có khả năng mở rộng theo mô hình chuỗi tại Việt Nam.
Trong những năm đầu, Highlands Coffee phát triển tương đối nhanh tại các thành phố lớn. Đến năm 2012, Jollibee tham gia đầu tư vào doanh nghiệp. Tập đoàn Philippines chi 25 triệu USD để mua cổ phần, sau đó nâng tỷ lệ sở hữu tại pháp nhân vận hành Highlands Coffee lên 60%.
Khi đó, Highlands Coffee mới có khoảng 56 cửa hàng. Việc Jollibee tham gia đã mở ra một giai đoạn tăng trưởng mới về quy mô và năng lực vận hành.
Trong khi quyền kiểm soát chuyển sang Jollibee, David Thái vẫn tiếp tục gắn với Highlands Coffee ở vai trò điều hành. Theo thông tin được công bố hiện nay, ông vẫn giữ chức CEO của chuỗi cà phê.
Sau nhiều năm Jollibee nắm quyền chi phối, David Thái đang đứng trước cơ hội lấy lại quyền kiểm soát Highlands Coffee bằng một giao dịch tương đối đặc biệt.
VTI không mua toàn bộ phần vốn của Jollibee mà chỉ nhận chuyển nhượng 11%. Với tỷ lệ 40% đang sở hữu, phần vốn này giúp VTI đạt đúng 51%.
Mức giá 2.300 tỷ đồng cho 11% vốn tương đương khoảng 88 triệu USD. Theo Jollibee, giá giao dịch được xác định dựa trên các phương pháp định giá, trong đó có hệ số, EBITDA đã chuẩn hóa và triển vọng tăng trưởng của doanh nghiệp.
Sau khi giao dịch hoàn tất, Jollibee vẫn giữ 49% vốn. Tập đoàn Philippines vì vậy không rút khỏi Highlands Coffee, nhưng sẽ không còn là cổ đông kiểm soát.
Với David Thái, đây là sự đảo chiều đáng chú ý trong cấu trúc sở hữu của thương hiệu ông sáng lập từ cuối những năm 1990.
Điều đáng chú ý là David Thái trở lại nắm quyền kiểm soát khi Highlands Coffee đã có quy mô hoàn toàn khác so với thời điểm Jollibee đầu tư.
Đến cuối tháng 6/2026, chuỗi có 1.062 cửa hàng. Trong nửa đầu năm, Highlands mở thêm 77 điểm bán so với cuối năm 2025. Doanh số toàn hệ thống quý II tăng 46,7% so với cùng kỳ năm trước, trong khi doanh số tại các cửa hàng hiện hữu ở Việt Nam tăng 11,5%.
EBITDA quý II/2026 của Highlands đạt khoảng 440 tỷ đồng, tăng hơn 70% so với cùng kỳ. Những kết quả này diễn ra trong thời điểm chuỗi tiếp tục mở rộng mạng lưới và chuẩn bị cho một bước đi lớn trên thị trường vốn.
Highlands Coffee đang xem xét kế hoạch IPO và niêm yết tại Việt Nam, với mục tiêu được Jollibee công bố trước đó là hướng tới quý I/2027, tùy điều kiện thị trường và các thủ tục cần thiết.
Thương vụ mới vì vậy không chỉ thay đổi tỷ lệ sở hữu giữa VTI và Jollibee. Nó diễn ra ngay trước thời điểm Highlands Coffee có thể bước sang một giai đoạn mới với tư cách doanh nghiệp đại chúng.
Từ một thương hiệu được David Thái gây dựng cách đây gần 30 năm, Highlands Coffee đã trải qua quá trình chuyển giao quyền kiểm soát, mở rộng quy mô và trở thành chuỗi hơn 1.000 cửa hàng.
Nếu giao dịch 11% hoàn tất, David Thái sẽ một lần nữa đứng ở vị trí cổ đông kiểm soát. Nhưng lần trở lại này diễn ra trên một nền tảng hoàn toàn khác: Highlands Coffee được định giá khoảng 800 triệu USD, Jollibee vẫn nắm 49% và doanh nghiệp đang hướng tới khả năng tiếp cận thị trường chứng khoán Việt Nam.
Với David Thái, 51% cổ phần không đơn thuần là một tỷ lệ sở hữu. Đây là dấu mốc đưa quyền kiểm soát thương hiệu ông sáng lập trở lại phía doanh nghiệp Việt Nam, sau hơn một thập kỷ Jollibee giữ vai trò chi phối.
