Sự xuất hiện của cổ phiếu Điện Máy Xanh trên thị trường sơ cấp đang khiến nhiều cổ đông MWG phân vân. Một bên là doanh nghiệp mẹ đã niêm yết nhiều năm, một bên là “tân binh” sở hữu câu chuyện tăng trưởng hấp dẫn cùng kỳ vọng định giá tỷ USD.
Thị trường chứng khoán những ngày gần đây đặc biệt chú ý tới kế hoạch IPO của Điện Máy Xanh – chuỗi bán lẻ điện máy lớn nhất Việt Nam thuộc hệ sinh thái MWG. Sau nhiều năm hoạt động dưới mái nhà chung của Thế Giới Di Động, doanh nghiệp chuẩn bị bước vào giai đoạn hoạt động độc lập trên sàn chứng khoán.
Một số nhà đầu tư cho rằng việc sở hữu trực tiếp cổ phiếu Điện Máy Xanh sẽ giúp họ tiếp cận “lõi lợi nhuận” của hệ sinh thái MWG. Trong khi đó, nhóm khác lại tin rằng cổ phiếu MWG vẫn hấp dẫn hơn nhờ nắm quyền chi phối tại nhiều mảng kinh doanh, từ điện máy, điện thoại đến bán lẻ thực phẩm.
Tại buổi roadshow, một cổ đông đã đặt vấn đề rất thực tế: nếu nguồn vốn giới hạn thì có nên bán MWG để chuyển sang mua cổ phiếu Điện Máy Xanh hay không? Câu hỏi này lập tức thu hút sự quan tâm của hàng trăm nhà đầu tư tham dự.
Theo ông Đoàn Văn Hiểu Em, bản thân ông cũng trực tiếp tham gia mua cổ phiếu trong đợt IPO lần này nhằm thể hiện niềm tin vào triển vọng tăng trưởng của doanh nghiệp. Trước đó, vị CEO đã đăng ký bán 2 triệu cổ phiếu MWG để chuẩn bị nguồn vốn cho thương vụ đầu tư mới.
Điện Máy Xanh hiện đặt mục tiêu lợi nhuận năm 2026 đạt khoảng 7.350 tỷ đồng. Với mức giá IPO dự kiến 80.000 đồng/cổ phiếu, doanh nghiệp được định giá quanh mức P/E khoảng 12 lần theo kế hoạch lợi nhuận năm nay. Ban lãnh đạo cho rằng đây là mức hợp lý nếu so với nhiều doanh nghiệp bán lẻ trong khu vực.
Tuy nhiên, giới phân tích cũng lưu ý rằng thị trường điện máy trong nước đang bước vào giai đoạn cạnh tranh khốc liệt hơn. Các đối thủ như FPT Shop gia tăng hiện diện trong mảng điện máy, trong khi sức mua tiêu dùng chưa phục hồi hoàn toàn sau giai đoạn kinh tế biến động.
Ngoài ra, việc IPO với tỷ lệ chào bán hơn 16% vốn điều lệ cũng được xem là quy mô khá lớn đối với thị trường hiện nay. Điều này đồng nghĩa áp lực hấp thụ dòng tiền sẽ không nhỏ, nhất là trong bối cảnh nhà đầu tư ngày càng thận trọng với các thương vụ định giá cao.
Dẫu vậy, sức hút của thương vụ vẫn rất đáng chú ý. Với vị thế dẫn đầu ngành bán lẻ điện máy, mạng lưới hàng nghìn cửa hàng và khả năng tạo dòng tiền mạnh, Điện Máy Xanh đang được xem là một trong những IPO đáng chờ đợi nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam năm nay.
Không chỉ quyết định tương lai riêng của doanh nghiệp, thương vụ này còn được kỳ vọng sẽ tạo thêm sức hút cho thị trường vốn Việt Nam trong giai đoạn mới.
Hùng Mạnh
